Что такое спот: понятие, виды сделок и варианты применения в инвестициях

Здрав­ствуй­те друзья!

Зна­е­те ли вы, что когда вы поку­па­е­те на рын­ке мор­ков­ку, арбуз или какой-либо дру­гой товар, вы совер­ша­е­те денеж­ную сдел­ку? Если нет, то теперь вы зна­е­те. И инве­сти­ци­он­ная дея­тель­ность тоже про­ис­хо­дит в основ­ном на рын­ке, на кото­ром тор­гу­ют­ся раз­лич­ные акти­вы. В ста­тье мы раз­бе­рем, что такое спот, где мож­но най­ти эти виды сде­лок и чем он отли­ча­ет­ся от дру­гих финан­со­вых транзакций.

Понятия спот-сделки и спотовой цены

Спот (сдел­ка спот, сдел­ка спот) — сдел­ка куп­ли-про­да­жи акти­вов (цен­ных бумаг, валю­ты, дра­го­цен­ных метал­лов и др.), рас­че­ты и постав­ки по кото­рой осу­ществ­ля­ют­ся не позд­нее 2 дней с момен­та ее под­пи­са­ния заклю­чен спо­то­вый договор.

Самый про­стой при­мер, кро­ме при­ме­ра с мор­ко­вью в нача­ле ста­тьи, — это покуп­ка моне­ты. Напом­ню, что купить дол­ла­ры или евро обыч­но­му чело­ве­ку мож­но несколь­ки­ми способами:

• прий­ти в банк и купить при­пря­тан­ные купюры,
• сде­лать то же самое онлайн через мобиль­ный теле­фон или компьютер,
• открой­те бро­кер­ский счет и поку­пай­те валю­ту по рыноч­ным ценам на Мос­ков­ской бирже.

По сути, все 3 мето­да явля­ют­ся спо­то­вы­ми сдел­ка­ми. Вы отда­е­те про­дав­цу свои руб­ли и полу­ча­е­те моне­ту. В пер­вых двух слу­ча­ях это про­изой­дет момен­таль­но, в тре­тьем — на сле­ду­ю­щий день или через 2 дня (в зави­си­мо­сти от типа тран­зак­ции, о кото­ром мы пого­во­рим ниже).

Цена, по кото­рой заклю­ча­ет­ся сдел­ка спот, назы­ва­ет­ся ценой спот. Он отра­жа­ет теку­щую ситу­а­цию и слу­жит ори­ен­ти­ром для про­ве­де­ния дру­гих видов опе­ра­ций, напри­мер, на сроч­ном рын­ке. Усло­вия сдел­ки (вид акти­ва, цена, объ­ем постав­ки, срок – сего­дня, зав­тра или через 2 дня) фик­си­ру­ют­ся на момент заклю­че­ния спо­то­во­го кон­трак­та и не меняются.

Про­грам­ма инве­сти­ци­он­но­го образования

Рынок дери­ва­ти­вов — это часть финан­со­во­го рын­ка, на кото­рой осу­ществ­ля­ют­ся сдел­ки куп­ли-про­да­жи фью­черсов и опци­о­нов. Назва­ние сим­во­ли­зи­ру­ет не высо­кую ско­рость опе­ра­ций, а кон­крет­ную дату постав­ки базо­во­го акти­ва. При этом в нача­ле опла­чи­ва­ет­ся толь­ко часть сто­и­мо­сти (зало­го­вое обя­за­тель­ство), а осталь­ные день­ги вно­сят­ся в момент закры­тия сдел­ки. Срок постав­ки, в отли­чие от спо­то­во­го рын­ка, может состав­лять несколь­ко месяцев.

Не путай­те спо­то­вую тор­гов­лю с бир­же­вой. Име­на сов­па­да­ют. А вот своп — это опе­ра­ция обме­на с акти­ва­ми, срок обме­на может быть сколь угод­но дол­гим, по согла­ше­нию сто­рон и усло­вия сдел­ки могут меняться.

Виды спотовых сделок

На фон­до­вом рын­ке в зави­си­мо­сти от вре­ме­ни совер­ше­ния сдел­ки раз­ли­ча­ют сле­ду­ю­щие виды сде­лок спот:

1. TOD — от англий­ско­го «today», то есть сего­дня. Это озна­ча­ет, что рас­чет и достав­ка будут про­ис­хо­дить в день тран­зак­ции. Этот режим тор­гов­ли назы­ва­ет­ся T+0.
2. ТОМ — от англий­ско­го «зав­тра», то есть зав­тра. Это озна­ча­ет, что рас­чет и достав­ка будут про­из­ве­де­ны в тече­ние 1 дня. Этот режим тор­гов­ли назы­ва­ет­ся T+1.
3. СПТ — от англий­ско­го «пят­но», то есть место. Это зна­чит, что рас­чет и достав­ка про­изой­дут в тече­ние 2‑х дней. Этот режим тор­гов­ли назы­ва­ет­ся T+2.

Во всех трех видах учи­ты­ва­ют­ся рабо­чие дни. Напри­мер, если вы поку­па­е­те актив на бир­же в пят­ни­цу по офер­те TOM, окон­ча­тель­ный рас­чет про­изой­дет в понедельник.

Особенности торговли на спотовом рынке

Цена в каж­дом типе спо­то­во­го кон­трак­та немно­го отли­ча­ет­ся. Самое низ­кое — TOD, самое высо­кое — SPT. Чем доль­ше вре­мя до экс­пи­ра­ции, тем выше спо­то­вая цена. И наобо­рот. Раз­ни­ца в цене будет рав­на раз­ме­ру клю­че­вой став­ки ЦБ, кото­рая опре­де­ля­ет­ся через 1 или 2 дня:

• TOD – теку­щая рыноч­ная цена или цена спот;
• TOM – цена спот + клю­че­вая став­ка ЦБ / 365 * 1 день;
• SPT – цена спот + клю­че­вая став­ка ЦБ / 365 * 2 дня.

По той же при­чине цена фью­черса будет выше спо­то­вой, пото­му что срок уже не исчис­ля­ет­ся одним-дву­мя дня­ми. Для каж­до­го типа акти­ва бир­жа уста­нав­ли­ва­ет свой режим тор­гов­ли. Напри­мер, для ОФЗ – Т+1, для акций – Т+2. Пред­ло­же­ние TOM ста­но­вит­ся TOD на сле­ду­ю­щий день, а SPT сна­ча­ла TOM, а затем TOD.

Меха­низм цено­об­ра­зо­ва­ния важен при тор­гов­ле, напри­мер, ино­стран­ной валю­той. Там вы може­те выбрать меж­ду TOD и TOM. Допу­стим, мы поку­па­ем дол­ла­ры, цена TOD будет выгод­нее. А когда дело дохо­дит до про­да­жи, ТОМ уже выгод­нее. Раз­ни­ца в сотых долях, но для тран­зак­ций с боль­ши­ми сум­ма­ми выиг­рыш может быть существенным.

Напри­мер, бро­кер ВТБ пред­ла­га­ет сле­ду­ю­щие коти­ров­ки на покуп­ку и про­да­жу дол­ла­ров США на момент напи­са­ния статьи:

Где применяются спот-сделки

Спо­то­вая тор­гов­ля рабо­та­ет на всех типах рын­ков: акции, валю­ты и това­ры. Рас­смот­ри­те осо­бен­но­сти вашей реа­ли­за­ции на каж­дом и с раз­ны­ми типа­ми активов.

Фондовый рынок

Фон­до­вый рынок Мос­ков­ской бир­жи вклю­ча­ет в себя 2 сек­ции: рынок акций и акций, дол­го­вой рынок.

На пер­вом эта­же тор­гу­ют­ся акции рос­сий­ских и ино­стран­ных эми­тен­тов, депо­зит­ные сер­ти­фи­ка­ты, паи пае­вых инве­сти­ци­он­ных фон­дов, паи ETF. Тип спо­то­во­го кон­трак­та или режим тор­гов­ли для всех пере­чис­лен­ных акти­вов: T+2. Такой дли­тель­ный срок объ­яс­ня­ет­ся тем, что необ­хо­ди­мо вне­сти в депо­зи­та­рий запись о смене вла­дель­ца цен­ных бумаг и вне­сти вклад­чи­ка в реестр акционеров.

Меха­низм покуп­ки следующий:

• отправь­те запрос бро­ке­ру: назва­ние акции, коли­че­ство и цена;
• бро­кер на вашем сче­те замо­ра­жи­ва­ет необ­хо­ди­мую сум­му, а про­да­вец замо­ра­жи­ва­ет необ­хо­ди­мое коли­че­ство акций;
• через 2 дня вы ста­но­ви­тесь пол­но­прав­ным вла­дель­цем цен­ных бумаг и про­да­вец полу­ча­ет деньги.

Послед­ний момент необ­хо­ди­мо учи­ты­вать при полу­че­нии диви­ден­дов. Зада­ча инве­сто­ра — вой­ти в реестр акци­о­не­ров до даты пре­кра­ще­ния выпла­ты диви­ден­дов (уста­но­вить спи­сок акци­о­не­ров). Если вы купи­те цен­ные бума­ги за день до отсеч­ки, вы не полу­чи­те ника­ких диви­ден­дов, так как не буде­те счи­тать­ся вла­дель­цем акций.

Вто­рой сег­мент фон­до­во­го рын­ка пред­став­лен ОФЗ, кор­по­ра­тив­ны­ми и муни­ци­паль­ны­ми обли­га­ци­я­ми, евро­об­ли­га­ци­я­ми и ипо­теч­ны­ми цен­ны­ми бума­га­ми. Виды пятен быва­ют разные:

• для ОФЗ – Т+1;
• для обли­га­ций, номи­ни­ро­ван­ных в дол­ла­рах США – Т+2;
• для всех осталь­ных – Т+0.

Меха­низм покуп­ки точ­но такой же, как и для акций. Толь­ко инве­стор ста­нет вла­дель­цем в тот же день или через 1–2 дня.

Валютный рынок

Частич­но мы уже рас­ска­зы­ва­ли о рын­ке форекс Мос­ков­ской бир­жи в ста­тье. Раз­ни­ца с обме­ном заклю­ча­ет­ся в том, что вы може­те выбрать тип тран­зак­ции: спот, TOD или TOM. Таким обра­зом, заклю­чить более выгод­ный дого­вор куп­ли-про­да­жи валют. Да и сам меха­низм покуп­ки ничем не отли­ча­ет­ся от ценностей.

В трей­дин­ге FOREX — это боль­шой спо­то­вый рынок. Предо­став­ля­ет доступ 24/7 для тор­гов­ли раз­лич­ны­ми высо­ко­лик­вид­ны­ми валют­ны­ми пара­ми. При этом физи­че­ской достав­ки валю­ты не тре­бу­ет­ся, мер­чант име­ет пра­во рас­по­ря­жать­ся день­га­ми. За счет это­го опе­ра­ции упро­ща­ют­ся и выпол­ня­ют­ся за несколь­ко секунд.

Товарный рынок

Товар­ный рынок – это место, где тор­гу­ют раз­лич­ны­ми това­ра­ми: нефтью, зер­ном, мясом, саха­ром, метал­ла­ми и мно­ги­ми дру­ги­ми. Спо­то­вые дого­во­ры на фак­ти­че­скую постав­ку сырья, мате­ри­а­лов и про­дук­тов пита­ния заклю­ча­ют­ся в основ­ном меж­ду юри­ди­че­ски­ми лица­ми на десят­ки и сот­ни мил­ли­о­нов рублей.

На рын­ке дра­го­цен­ных метал­лов Мос­ков­ской бир­жи рядо­вой инве­стор может тор­го­вать физи­че­ски­ми слит­ка­ми дра­го­цен­ных метал­лов, золо­та и сереб­ра. Тикер спо­то­во­го кон­трак­та для золо­та — GLDRUB_TOM, для сереб­ра — SLVRUB_TOM.

Такая воз­мож­ность появи­лась недав­но. В декаб­ре 2019 года в закон «О рын­ке цен­ных бумаг» были вне­се­ны изме­не­ния, и теперь бро­ке­ры могут зани­мать­ся спо­то­вой тор­гов­лей и поку­пать и про­да­вать слит­ки для сво­их кли­ен­тов. Мини­маль­ное коли­че­ство золо­та 10 G, сереб­ра 100 G. Инве­сто­ру не обя­за­тель­но иметь ста­тус ква­ли­фи­ци­ро­ван­но­го инвестора.

Физи­че­ский сли­ток дра­го­цен­но­го метал­ла полу­чать не обя­за­тель­но, тем более, что он выпус­ка­ет­ся толь­ко весом 1 кг или 11–13 кг. Он будет хра­нить­ся в спе­ци­аль­ном хра­ни­ли­ще, а инве­стор будет отра­жать­ся на метал­ли­че­ском сче­те в виде руб­лей. Но если вы хоти­те полу­чить насто­я­щую метал­ли­че­скую деталь, вы може­те. Обра­ти­те вни­ма­ние, что ваша лик­вид­ность умень­ша­ет­ся, когда вы сни­ма­е­те его с хра­не­ния, вам необ­хо­ди­мо запла­тить 20% НДС и рас­смот­реть вари­ан­ты хра­не­ния, защи­ты и т.д.

Заключение

Если вы инве­стор или трей­дер, вы уже явля­е­тесь участ­ни­ком спо­то­во­го рын­ка. Инфор­ма­ция в ста­тье пред­на­зна­че­на для обще­го пони­ма­ния меха­низ­ма рабо­ты таких сде­лок и для повы­ше­ния инве­сти­ци­он­но­го обра­зо­ва­ния нович­ка на фон­до­вом рын­ке. Неко­то­рые из опи­сан­ных выше нюан­сов помо­гут вам совер­шать сдел­ки куп­ли-про­да­жи с боль­шей для вас прибылью.

С ува­же­ни­ем, Юлия Чистякова