Обесценивание национальной валюты по отношению к валютам других стран всегда бьет по карману широких слоев населения. Однако к этой мере периодически прибегают финансовые власти разных государств. Что такое девальвация, как она влияет на экономику и когда она может быть полезна?
Девальвация: что это такое простыми словами
Современное понимание девальвации таково: это преднамеренное понижение стоимости своей валюты по отношению к другим валютам. Девальвацию осуществляет финансовая организация, контролирующая курс национальной валюты (в России это ЦБ РФ).
Термин «девальвация» имеет латинское происхождение, «де» — ниже, «валео» — стоимость, стоимость. Он используется в экономике с начала 20 века. Первоначально в странах, где стоимость денег была привязана к стоимости золота («золотой стандарт»), это означало уменьшение содержания драгоценного металла в денежной единице. Такая девальвация особенно ярко проявилась во время Первой мировой войны, когда странам Антанты пришлось печатать деньги, не обеспеченные золотым запасом, для погашения кредитов, взятых на закупку оружия.
После отмены золотого стандарта под девальвацией понимается любое значительное снижение стоимости национальной валюты.
В бытовой сфере люди часто путают понятия девальвации и инфляции. Причина этого имеет примерно те же последствия – снижение покупательной способности национальной валюты. Однако с экономической точки зрения это разные процессы. При инфляции снижается стоимость денег на внутреннем рынке, а при девальвации – стоимость национальной валюты по сравнению с валютами других стран. При высоком уровне импорта товаров первой необходимости или оборудования для их производства разница для населения почти незаметна: цены растут, на ту же сумму денег можно купить меньшее количество товаров.
Девальвация в России
В истории нашей страны девальвация рубля происходила не раз, а в последние 30 лет стала практически обычным явлением. Наиболее ярким примером стал 1998 год, когда курс рубля к доллару упал на 246%, с 6,5 до 22,5 рубля за доллар. За 2014 год курс доллара вырос на 107,56% с 32,66 рубля на 1 января 2014 года до 67,79 рубля за доллар на 18 декабря 2014 года.
| Период девальвации | События |
| 1839–1843 гг | Замена обесценившихся бумажных денег государственными банкнотами, обеспеченными серебром. За один серебряный рубль государство предлагало сдать 3 рубля 50 копеек старыми банкнотами. |
| 1914–1917 гг | Перед Первой мировой войной 1 бумажный рубль стоил 0,774234 грамма золота. Практически сразу после начала боевых действий свободный обмен бумаги на драгоценные металлы был прекращен. Николаевский червонец исчез из обращения. К 1916 году количество рублей в обращении увеличилось с 2,4 миллиарда до 8 миллиардов. Следовательно, покупательная способность рубля также снизилась. О девальвации официально не сообщалось. |
| 1918–1923 гг | За этот период общая стоимость рубля обесценилась более чем в 100 миллионов раз. Денежная единица («керенки»), выпущенная Временным правительством и уже обесценившаяся в сотни раз, была заменена «совзнаками», которые печатались в неограниченном количестве. В 1921 году на 100 тысяч советских знаков можно было купить столько же товаров, сколько и в 1913 году за 1 копейку. В 1922–1923 годах на деньгах было два номинала, перечеркнутых шестью нулями. И даже после этого 50 000 советских знаков были обменены на 1″ советский золотой червонец. |
| 1961 г | Денежная реформа проводилась в виде деноминации и обмена старых денег на новые в соотношении 10 к 1 рублю. Однако золотое обеспечение новых денег было увеличено не в 10, а в 4,4 раза. Доллар также упал всего в 4,4 раза. Таким образом, государство девальвировало рубль по отношению к доллару более чем в 2 раза. Это помогло увеличить доходы от экспорта, получить больше средств для внутреннего производства и компенсировать рост стоимости импорта. |
| 1989–1993 гг | В этот период произошло много событий:
|
| 1998 г | Жесткая политика удержания рубля на высоком уровне (для выполнения социальных обязательств) и мягкая бюджетная политика (большое количество льгот и раздутая социальная сфера) привели к резкому увеличению дефицита бюджета. Поскольку с начала 1990‑х годов отрасль находилась в упадке, деньги можно было найти только за счет внутренних и внешних займов (краткосрочные государственные облигации, ГКО). Однако либеральная экономическая политика в отношении международной торговли и слабое налоговое законодательство привели к оттоку капитала из страны. В начале 1998 г на эти факторы наложился кризис на рынках Юго-Восточной Азии, вызвавший резкое удорожание заемных средств. Последней каплей стало падение цен на энергоносители. В августе 1998 г. Российская Федерация объявила дефолт (отказ от исполнения обязательств) по ГКО. Это неудивительно: в то время государство должно было платить 140% в год от этих значений. Не осталось средств на поддержание курса рубля, что осуществлялось за счет активных валютных интервенций. В результате за 3 месяца стоимость рубля по отношению к доллару упала в 5 раз. |
| 2008 г | Мировой финансовый кризис наложился на кризис внутреннего долга и ускоренный отток капитала. Все это вызвало дефицит ликвидности банков. Падение мировых цен на энергоносители и металлы вызвало падение производства и доходов бюджета. Потратив в октябре-ноябре около 100 миллиардов долларов на поддержание курса рубля, правительство России запустило плавную девальвацию национальной валюты (около 20% за полгода). Дальнейшей девальвации удалось избежать благодаря использованию крупных вливаний (более триллиона рублей) в финансовый и реальный секторы экономики. |
| 2014 | Падение цен на нефть в условиях экономических санкций из-за событий на Украине привело к ослаблению стабильности рубля. Спекулятивные атаки на рубль сделали валютные интервенции ЦБ РФ неэффективными, и осенью было принято решение прекратить поддержку национальной валюты, отпустив ее курс в свободное плавание. В результате в пик кризиса курс доллара достигал 79 рублей, а евро – 98. Потом рынок немного откатился назад. |
| 2018 | В начале апреля на фоне сообщений о гораздо более жестких новых санкциях против российских компаний российская валюта обесценилась по отношению к доллару и евро на 10–12%. Дальнейшая девальвация рубля была остановлена ростом цен на нефть. |
Виды девальвации
Девальвация может быть двух видов:
1 Открытый (официальный).
Девальвацию проводят финансовые власти страны, объявляя об этом населению. Обесцененные деньги заменяются новыми, с новой номинальной стоимостью. Обычно (но не обязательно) такая девальвация сопровождается деноминацией: уменьшением количества нулей на купюрах и ценниках. В России открытая девальвация проводилась мягко в 1961 г и более жестко в 1990 г. В Белоруссии курс национальной валюты девальвировался дважды в 2011 г., и в итоге это закончилось деноминацией белорусского рубля и его привязкой к к корзине из трех валют.
1Скрытый.
Это происходит при финансовом кризисе или международных ограничениях (например, санкциях). Правительство страны не выводит из обращения ничем не обеспеченные деньги и не пытается поддерживать курс национальной валюты за счет валютных интервенций. Этот тип девальвации также включает преднамеренную, но необъявленную покупку иностранной валюты финансовым регулятором для обесценивания собственных денег. В России скрытая девальвация проводилась в 1998 г после дефолта, в 2008 г после начала мирового кризиса и в 2018 г. В Казахстане в 2015 г после скрытой девальвации тенге обесценился на 89%.
Причины девальвации
В каждом случае обесценивание национальной валюты производится процессами, связанными с особенностями экономики страны и макроэкономическими факторами. Основными причинами девальвации являются:
1 Превышение импорта над экспортом, нарушение торгового баланса страны, появление дефицита денег (доходов от экспорта недостаточно для покрытия покупательских потребностей). Правительство вынуждено печатать собственную валюту, обесценивая ее при каждом новом обращении. В то же время правильная «техногенная» девальвация позволяет восстановить сбалансированность торгового баланса за счет поддержки экспорта.
2 Резкий рост инфляции. Как было сказано выше, инфляция и девальвация в экономике идут рука об руку, и один вид обесценивания денег тут же сменяется другим. Наводнение экономики страны фиатными деньгами немедленно приводит к падению ее стоимости и в то же время обесценивает национальную валюту по отношению к иностранной.
3Укрепление национальной валюты в странах с преимущественно «экспортной» экономикой. Русская версия. При ревальвации (укреплении рубля) снижается рентабельность экспортных поставщиков (они могут меньше оплачивать труд и, например, сырье внутри страны на собранные доллары). Это предполагает сокращение доходов бюджета, которые во многом зависят от налоговых отчислений экспортеров. В таких условиях правительству выгоднее «спускать» свою валюту на международном рынке для увеличения наполнения бюджета.
4 Резкое изменение цен на энергоносители, драгоценные металлы и другие товары, составляющие значительную часть международной торговли. Возьмем любую страну, импортирующую большое количество нефти. Рост цен на этот ресурс при отсутствии больших запасов потребует выдачи ничем не обеспеченных денег для покупки нефти. Появление на рынке большого количества таких валют неизбежно приведет к их обесцениванию.
5Паника на валютном или финансовом рынке. Политические или экономические события в мире часто вызывают увеличение покупок на фондовом рынке одних валют и ценных бумаг и продаж других. «Черные вторники», «черные пятницы» и другие черные дни недели в разных странах неоднократно девальвировали национальные валюты. В России за последние 5 лет нечто подобное происходило в 2014 и начале 2018 года.
Последствия девальвации
Обесценивание ее валюты имеет как положительные, так и отрицательные последствия для экономики.
| Преимущества девальвации | Минусы девальвации |
| Рост спроса на товары отечественного производства | Рост цен на внутреннем рынке |
| Рост конкурентоспособности компаний страны на внешнем рынке (в случае экспортоориентированной экономики) | Ухудшение положения компаний-импортеров и компаний, зависимых от импорта оборудования и материалов |
| Развитие новых экспортных направлений | Снижение доверия населения к национальной валюте |
| Сокращение потребления золота и валютных резервов | Сокращение импорта |
| Снижается покупательная способность населения, сокращаются доходы. |
Как подготовиться к девальвации
К сожалению, большинство людей узнают о девальвации, когда она уже началась, особенно если речь идет о скрытом обесценивании валюты. В России граждане утром узнают, что доллар, который вчера стоил 6/30/36/56 рублей, сегодня торгуется по 26/35/50/63. Однако даже в таких условиях можно готовиться к девальвации.
Девальвация и кредиты
Девальвация хороша для рублевых кредитов, взятых до ее начала. Если обесценение валюты происходит в разумных пределах, банки не меняют условия уже выданных кредитов. По мере роста инфляции после девальвации растут и доходы населения в рублевом выражении (даже если они падают в абсолютном выражении). Вернуть деньги, взятые из банка, становится проще. Еще лучше, если вы взяли товар в кредит. Например, купив автомобиль в кредит за 700 000 рублей до девальвации и продав его за миллион обесцененных рублей, вы получите 300 000 рублей чистой прибыли.
Но получить кредит в период девальвации сложно. Курсы растут быстрее, чем обесценивается валюта, и тогда возвращаться назад будет невыгодно.
То же и с кредитами в иностранной валюте (например, ипотека). Если вы получаете зарплату не в валюте кредита, во время девальвации для оплаты ежемесячного взноса вам придется зарабатывать гораздо больше рублей, чтобы обменять их на ту же сумму в долларах или евро. Сейчас получить новый валютный кредит в России людям невозможно, да и не имеет смысла.
Девальвация и недвижимость
Своевременные вложения в товары в период девальвации всегда дают положительный эффект. Если речь идет о дорогом товаре, недвижимости, то экономия еще более ощутима. Но следует помнить, что рынок недвижимости не полностью коррелирован с валютным рынком, он зависит и от других факторов: спроса, искусственного «перегрева» и т д. Девальвация не всегда сопровождается ростом цен на недвижимость, бывают и обратные случаи. Решение купить или продать квартиру или дом в разгар обесценивания должно основываться на состоянии рынка недвижимости, а не на валюте.
Девальвация и сбережения
Во время девальвации национальных валют лучше всех себя чувствует тот, кто держит деньги в долларах или евро: прямо чувствуешь, как богатеешь с каждым днем. А вот рублевым вкладчикам гораздо сложнее. Самое логичное — вывести все деньги и вложить их в недвижимость, транспорт или валюту. Но проблема в том, что цены на товары в процессе девальвации начинают расти (особенно на автомобили, которые сделаны преимущественно из импортных комплектующих). А обменный курс в банках намного опережает официальную стоимость иностранной валюты.
Но это еще полбеды. Сложнее всего угадать, действительно ли это тотальный кризис национальной валюты или курс воспроизведет себя через один-два дня. Без инсайдеров в правительстве или финансовых кругах получить точную информацию по этому вопросу сложно. А купив недвижимость или автомобиль по завышенной цене, может оказаться, что завтра вы останетесь с неликвидным имуществом на руках.
Хороший способ не потерять свои сбережения — вложить их в покупку драгоценных металлов (только если вы не собираетесь нуждаться в деньгах в течение длительного времени).
Если стоит задача сохранить во что бы то ни стало хотя бы те деньги, которые есть в наличии, можно открыть вклад с максимальной доходностью в одном из банков с госучастием (в первую очередь их копит ЦБ).
Нет смысла покупать бытовую технику или электронику, чтобы сэкономить: эти товары не будут дорожать вместе с валютой.
Часто задаваемые вопросы
Я предприниматель и привыкла искать возможности для развития в каждом кризисе. Можно ли заработать на девальвации рубля?
Есть несколько способов извлечь выгоду из обесценивания национальной валюты:
1Заключайте долгосрочные контракты с фиксированными ценами. Вы можете попробовать указать стоимость ваших товаров/услуг в валюте или привязать цену к обменному курсу. Наоборот, выгоднее заключать сделки на покупку товаров/услуг в рублях.
2Переориентируйте свой бизнес на экспорт: в периоды девальвации это особенно выгодно. Также можно попробовать производить продукцию, конкурирующую с импортной (последняя сильно дорожает при обесценивании рубля).
3Если у вас есть опыт или хороший брокер, вы можете попробовать поиграть на фондовом рынке. При девальвации рубля лучшие позиции у компаний-экспортеров: нефтяных, химических, металлургических.
Продолжится ли девальвация рубля в России?
Факторы, вызывающие девальвацию национальной валюты, продолжают действовать в российской экономике. Среди них следующие:
- Ограничение доступности иностранного капитала из-за экономических санкций. Ограничить экспорт многих крупных компаний по той же причине;
- Постепенное сокращение золотовалютных резервов страны в связи с необходимостью реорганизации банковской системы и поддержки курса рубля;
- Высокий уровень оттока капитала из страны. Как вы понимаете, рубли в открытое море не выводят. Для перевода полученной в РФ рублевой прибыли за границу ее необходимо конвертировать в доллары или евро. Покупка большого количества валют на бирже приводит к их удорожанию относительно российских денег. То же самое происходит, когда российские компании приобретают активы за рубежом или платят иностранным подрядчикам за крупные поставки.
- Волатильность нефтяных котировок (цены на нефть постоянно меняются, то растут, то падают), неопределенность прогнозов доходов бюджета.
- Недоверие к национальной валюте, поэтому население предпочитает избавляться от рублей и хранить сбережения в валюте. В результате спрос на доллары и евро растет, а спрос на рубли падает.
- Магистральным компаниям (в основном экспортерам), а также бюджету выгоден слабый рубль. Первые получают экспортную выручку в иностранной валюте, а при девальвации первое количество долларов конвертируется в гораздо большее количество рублей. Это дает возможность увеличить заработную плату персоналу, проводить больше ремонтов и реализовывать больше инвестиционных проектов. Для государства рост рублевой прибыли предприятий означает увеличение налоговых поступлений.
- Сохраняется высокая зависимость бюджета от экспорта энергоносителей, структурных изменений в экономике не происходит и серьезно не планируется. По вышеуказанным причинам экспортерам выгоден слабый рубль, а государству нужны высокие рублевые поступления от экспортеров для выполнения своих социальных обязательств. Резервы, которые можно было бы вложить в развитие высокотехнологичных производств, были почти полностью истощены в ходе череды предыдущих кризисов, и сейчас вряд ли кто-то будет рисковать относительной экономической стабильностью ради долгосрочных результатов.
Заключение
Девальвация, снижение стоимости национальной валюты по сравнению с иностранными всегда явление вынужденное. Причин обесценивания валюты множество, от паники на фондовом рынке до необходимости привлечения средств для инвестирования в развитие самого производства.
В одних случаях правительство информирует широкую общественность о девальвации, в других без особой огласки снижает поддержку собственной валюты под давлением внешних обстоятельств.
Для «экспортных» экономик, таких как Россия, девальвация не только имеет негативные последствия, но и может стимулировать оживление промышленности. Увеличение стоимости импорта, неизбежное при обесценивании самой валюты, повышает конкурентоспособность самой экономики.
В периоды девальвации нет смысла покупать валюту, но можно попробовать инвестировать в недвижимость или драгоценные металлы. Также это хорошее время для развития бизнеса, связанного с экспортом или импортозамещением.
Десертное видео: Скайсерфинг на высоте 600 метров над Землей
