EPS — что это такое простыми словами и как использовать

Рас­смот­рим один из самых важ­ных эко­но­ми­че­ских пока­за­те­лей ком­па­нии: при­быль на акцию. Что это такое и как его при­ме­нять при выбо­ре цен­ных бумаг, поче­му он явля­ет­ся одним из клю­че­вых для акци­о­не­ров. Мы так­же пого­во­рим о его разновидностях.

Опре­де­ле­ние EPS:

EPS (при­быль на акцию) — при­быль на акцию за год в абсо­лют­ном выражении.

Пра­ви­ла рас­че­та суще­ству­ют во мно­гих стан­дар­тах финан­со­вой документации.

Фор­му­ла EPS:

EPS = ([При­быль] – [При­ви­ле­ги­ро­ван­ные диви­ден­ды]) / [Коли­че­ство обык­но­вен­ных акций]

В про­цес­се поис­ка луч­ших инве­сти­ций инди­ка­тор EPS исполь­зу­ет­ся доста­точ­но актив­но. Одна­ко он не отра­жа­ет зави­си­мость от сто­и­мо­сти акции в абсо­лют­ном выражении.

Напри­мер, есть два зна­че­ния: EPS1 = 1000 и EPS2 = 100. Зная толь­ко эти дан­ные, мож­но оши­боч­но пред­по­ло­жить, что пер­вая ком­па­ния кажет­ся более при­вле­ка­тель­ной. Одна­ко, если посмот­реть на сто­и­мость одной цен­ной бума­ги, ситу­а­ция меня­ет­ся: Р1 = 10 000 руб., Р1 = 400 руб.

Поэто­му пра­виль­нее оце­ни­вать отно­си­тель­ный коэф­фи­ци­ент P/E:

P/E = [Цена]/[Прибыль на акцию]

В нашем при­ме­ре коэф­фи­ци­ент P/E пер­вой ком­па­нии равен 10, а вто­рой — 4. В этом слу­чае ясно, что вто­рая акция будет более недо­оце­не­на рын­ком, а зна­чит, у нее боль­ше потен­ци­ал для роста рост. На вопрос, будет рост или нет, точ­но не отве­тит ни один индикатор.

Этот тест дела­ет­ся на «колене». Конеч­но, вы не може­те выби­рать акции для инве­сти­ро­ва­ния, осно­вы­ва­ясь толь­ко на муль­ти­пли­ка­то­рах P/E и EPS. Это­го недо­ста­точ­но, что­бы выбрать биз­нес с потен­ци­а­лом роста обмен­но­го курса.

Поче­му при­быль на акцию важ­на для акционеров

Пото­му что он отра­жа­ет коли­че­ство денег, кото­рое доступ­но его акци­о­не­рам. Ком­па­ния может потра­тить эту при­быль на диви­ден­ды или рас­ши­ре­ние бизнеса:

EPS = диви­ден­ды + реинвестирование

Ком­па­нии ино­гда прак­ти­ку­ют выпла­ту диви­ден­дов по дол­гам, но это исклю­чи­тель­ные мето­ды. Как пра­ви­ло, это разо­вые платежи.

Виды ЭПС:

• Базо­вый (пер­вич­ный). Вклю­ча­ет в себя допол­ни­тель­ные акции, выпла­чи­ва­е­мые в виде дивидендов.
• Раз­бав­лен­ный (от англ. «Diluted» — «Умень­шен­ный»). Учи­ты­ва­ет­ся изме­не­ние коли­че­ства акций за счет кон­вер­та­ции раз­лич­ных цен­ных бумаг, испол­не­ния опци­о­нов. Все­гда рав­на или мень­ше базо­вой при­бы­ли на акцию.
• Сня­то с про­из­вод­ства. За исклю­че­ни­ем затрат на полу­че­ние диви­ден­дов по при­ви­ле­ги­ро­ван­ным акциям.
• Ожи­да­ет­ся (Давай).
• ИБП налич­ны­ми. Вме­сто денеж­но­го пото­ка при­бы­ли (Cash Flow) будут сто­ять числители).

При поис­ке акций для инве­сти­ций полез­но срав­нить пока­за­те­ли EPS ком­па­ний в одной отрас­ли. Для раз­ных сег­мен­тов эко­но­ми­ки фун­да­мен­таль­ные пока­за­те­ли вооб­ще могут иметь раз­ные сред­ние значения.

• Как выбрать недо­оце­нен­ные акции по мультипликаторам;
• Как выбрать акции для инвестирования;
• Как зара­бо­тать на фон­до­вом рынке;
• Мож­но ли зара­бо­тать на фон­до­вом рынке;
• Инве­сти­ро­ва­ние в акции: что нуж­но знать;