Рассмотрим один из самых важных экономических показателей компании: прибыль на акцию. Что это такое и как его применять при выборе ценных бумаг, почему он является одним из ключевых для акционеров. Мы также поговорим о его разновидностях.
Определение EPS:
EPS (прибыль на акцию) — прибыль на акцию за год в абсолютном выражении.
Правила расчета существуют во многих стандартах финансовой документации.
Формула EPS:
EPS = ([Прибыль] – [Привилегированные дивиденды]) / [Количество обыкновенных акций]
В процессе поиска лучших инвестиций индикатор EPS используется достаточно активно. Однако он не отражает зависимость от стоимости акции в абсолютном выражении.
Например, есть два значения: EPS1 = 1000 и EPS2 = 100. Зная только эти данные, можно ошибочно предположить, что первая компания кажется более привлекательной. Однако, если посмотреть на стоимость одной ценной бумаги, ситуация меняется: Р1 = 10 000 руб., Р1 = 400 руб.
Поэтому правильнее оценивать относительный коэффициент P/E:
P/E = [Цена]/[Прибыль на акцию]
В нашем примере коэффициент P/E первой компании равен 10, а второй — 4. В этом случае ясно, что вторая акция будет более недооценена рынком, а значит, у нее больше потенциал для роста рост. На вопрос, будет рост или нет, точно не ответит ни один индикатор.
Этот тест делается на «колене». Конечно, вы не можете выбирать акции для инвестирования, основываясь только на мультипликаторах P/E и EPS. Этого недостаточно, чтобы выбрать бизнес с потенциалом роста обменного курса.
Почему прибыль на акцию важна для акционеров
Потому что он отражает количество денег, которое доступно его акционерам. Компания может потратить эту прибыль на дивиденды или расширение бизнеса:
EPS = дивиденды + реинвестирование
Компании иногда практикуют выплату дивидендов по долгам, но это исключительные методы. Как правило, это разовые платежи.
Виды ЭПС:
- Базовый (первичный). Включает в себя дополнительные акции, выплачиваемые в виде дивидендов.
- Разбавленный (от англ. «Diluted» — «Уменьшенный»). Учитывается изменение количества акций за счет конвертации различных ценных бумаг, исполнения опционов. Всегда равна или меньше базовой прибыли на акцию.
- Снято с производства. За исключением затрат на получение дивидендов по привилегированным акциям.
- Ожидается (Давай).
- ИБП наличными. Вместо денежного потока прибыли (Cash Flow) будут стоять числители).
При поиске акций для инвестиций полезно сравнить показатели EPS компаний в одной отрасли. Для разных сегментов экономики фундаментальные показатели вообще могут иметь разные средние значения.
- Как выбрать недооцененные акции по мультипликаторам;
- Как выбрать акции для инвестирования;
- Как заработать на фондовом рынке;
- Можно ли заработать на фондовом рынке;
- Инвестирование в акции: что нужно знать;