ГКО — что это такое, хронология

В этой ста­тье мы вспом­ним уро­ки недав­не­го про­шло­го о ГКО. Рас­ска­жем всю исто­рию с момен­та их появ­ле­ния до объ­яв­ле­ния тех­ни­че­ско­го дефол­та по обли­га­ци­ям. Мож­но ли было пред­ви­деть такую ​​ситу­а­цию заранее?

Что такое ГКО простыми словами

ГКО (рас­шиф­ров­ка: «госу­дар­ствен­ная крат­ко­сроч­ная обли­га­ция») — госу­дар­ствен­ная цен­ная бума­га со сро­ком обра­ще­ния до 1 года. Эми­тент – Мини­стер­ство финан­сов Рос­сий­ской Феде­ра­ции, доку­мен­тар­ная фор­ма выпуска.

Все ГКО явля­ют­ся обли­га­ци­я­ми с нуле­вым купо­ном. При раз­ме­ще­нии они дис­кон­ти­ру­ют­ся от номи­наль­ной цены. Для инве­сто­ра доход полу­ча­ет­ся в резуль­та­те раз­ни­цы меж­ду ценой покуп­ки и ценой выкупа.

Соб­ствен­ни­ка­ми могут быть физи­че­ские и юри­ди­че­ские лица. А с 1996 года этот рынок открыт для ино­стран­ных инвесторов.

Примечание

Пол­ное офи­ци­аль­ное наиме­но­ва­ние ГКО – крат­ко­сроч­ные бес­ку­пон­ные обли­га­ции пра­ви­тель­ства Рос­сий­ской Федерации.

Основ­ной зада­чей каз­на­чей­ских век­се­лей было покры­тие дефи­ци­та госу­дар­ствен­но­го бюджета.

Доход­ность крат­ко­сроч­ных госу­дар­ствен­ных обли­га­ций дости­га­ла 100% годо­вых и даже боль­ше. Новые выпус­ки были сде­ла­ны для покры­тия рас­хо­дов на преды­ду­щие выпуски.

Высо­кая доход­ность ГКО и выплат по суще­ству­ю­щим выпус­кам обу­слов­ле­на ​​новой эмис­си­ей. Это были пер­вые при­зна­ки финан­со­вой пира­ми­ды по всей стране. Так­же в то вре­мя были пре­це­ден­ты в виде МММ, Хопер инвест и т.д. Резуль­та­том ста­ло тех­ни­че­ское нару­ше­ние ГКО 17 авгу­ста 1998 года.

Долг был реструк­ту­ри­ро­ван. Все ГКО были кон­вер­ти­ро­ва­ны в ОФЗ с купон­ным дохо­дом и дли­тель­ным сро­ком пога­ше­ния. Постра­да­ли как част­ные инве­сто­ры, так и нере­зи­ден­ты. По оцен­кам, их поте­ри соста­ви­ли 95%, в основ­ном из-за деваль­ва­ции рубля.

Регу­ли­ро­ва­ние ГКО осу­ществ­ля­лось в соот­вет­ствии с поста­нов­ле­ни­ем «Основ­ные усло­вия выпус­ка крат­ко­сроч­ных бес­ку­пон­ных обли­га­ций Пра­ви­тель­ства Рос­сий­ской Феде­ра­ции», утвер­жден­ным 8 фев­ра­ля 1993 г. № 107.

• Купон­ный доход по облигациям;
• Как купить обли­га­ции: пол­ное руководство;
• Доход­ность облигаций;
• Инве­сти­ро­ва­ние в обли­га­ции: что нуж­но знать;

Хронология эмиссии ГКО

Пер­вый выпуск ГКО состо­ял­ся 18 мая 1993 года. На пер­вич­ном аук­ци­оне была пред­ло­же­на сум­ма в 1 мил­ли­ард руб­лей. Номи­наль­ная сто­и­мость состав­ля­ла 100 тысяч руб­лей, а сро­ки год­но­сти – 3 и 6 меся­цев. Сле­ду­ю­щие выпус­ки были выпу­ще­ны сро­ком на 1 год.

С октяб­ря 1994 года по декабрь 1997 года номи­нал был 1 мил­ли­он руб­лей, а с янва­ря 1998 года номи­нал вер­нул­ся к 1000 руб­лей за счет деноминации.

На 1 янва­ря 1998 г номи­наль­ный объ­ем выпу­щен­ных ГКО соста­вил 272,612 млрд руб.

Транс­ля­ция велась пери­о­ди­че­ски. Выпуск счи­тал­ся завер­шен­ным, если было про­да­но более 20% дол­го­вых цен­ных бумаг, вхо­дя­щих в состав акции.

• Цен­ные бума­ги с пере­мен­ным доходом;
• Выпуск денег и его виды;