В этой статье мы вспомним уроки недавнего прошлого о ГКО. Расскажем всю историю с момента их появления до объявления технического дефолта по облигациям. Можно ли было предвидеть такую ситуацию заранее?
Что такое ГКО простыми словами
ГКО (расшифровка: «государственная краткосрочная облигация») — государственная ценная бумага со сроком обращения до 1 года. Эмитент – Министерство финансов Российской Федерации, документарная форма выпуска.
Все ГКО являются облигациями с нулевым купоном. При размещении они дисконтируются от номинальной цены. Для инвестора доход получается в результате разницы между ценой покупки и ценой выкупа.
Собственниками могут быть физические и юридические лица. А с 1996 года этот рынок открыт для иностранных инвесторов.
Примечание
Полное официальное наименование ГКО – краткосрочные бескупонные облигации правительства Российской Федерации.
Основной задачей казначейских векселей было покрытие дефицита государственного бюджета.
Доходность краткосрочных государственных облигаций достигала 100% годовых и даже больше. Новые выпуски были сделаны для покрытия расходов на предыдущие выпуски.
Высокая доходность ГКО и выплат по существующим выпускам обусловлена новой эмиссией. Это были первые признаки финансовой пирамиды по всей стране. Также в то время были прецеденты в виде МММ, Хопер инвест и т.д. Результатом стало техническое нарушение ГКО 17 августа 1998 года.
Долг был реструктурирован. Все ГКО были конвертированы в ОФЗ с купонным доходом и длительным сроком погашения. Пострадали как частные инвесторы, так и нерезиденты. По оценкам, их потери составили 95%, в основном из-за девальвации рубля.
Регулирование ГКО осуществлялось в соответствии с постановлением «Основные условия выпуска краткосрочных бескупонных облигаций Правительства Российской Федерации», утвержденным 8 февраля 1993 г. № 107.
- Купонный доход по облигациям;
- Как купить облигации: полное руководство;
- Доходность облигаций;
- Инвестирование в облигации: что нужно знать;
Хронология эмиссии ГКО
Первый выпуск ГКО состоялся 18 мая 1993 года. На первичном аукционе была предложена сумма в 1 миллиард рублей. Номинальная стоимость составляла 100 тысяч рублей, а сроки годности – 3 и 6 месяцев. Следующие выпуски были выпущены сроком на 1 год.
С октября 1994 года по декабрь 1997 года номинал был 1 миллион рублей, а с января 1998 года номинал вернулся к 1000 рублей за счет деноминации.
На 1 января 1998 г номинальный объем выпущенных ГКО составил 272,612 млрд руб.
Трансляция велась периодически. Выпуск считался завершенным, если было продано более 20% долговых ценных бумаг, входящих в состав акции.
- Ценные бумаги с переменным доходом;
- Выпуск денег и его виды;