Золотовалютные резервы — в чём хранятся, для чего нужны, полное описание

В этой ста­тье мы раз­ве­ем мно­же­ство мифов и пред­по­ло­же­ний о золо­то­ва­лют­ных резер­вах (СКФ) стран. Вы узна­е­те: в каких валю­тах и ​​резер­вах акти­вов они могут хра­нить­ся, для чего они нуж­ны, кто кон­крет­но их акку­му­ли­ру­ет, какие сбе­ре­же­ния есть у раз­ных стран.

1. Что такое золотовалютные резервы простыми словами

Золо­то­ва­лют­ные резер­вы (сокра­щен­но GFR) пред­став­ля­ют собой высо­ко­лик­вид­ные финан­со­вые акти­вы, нахо­дя­щи­е­ся под кон­тро­лем госу­дар­ствен­ных орга­нов денеж­но-кре­дит­но­го регу­ли­ро­ва­ния. Почти все стра­ны кон­тро­ли­ру­ют­ся Цен­траль­ным бан­ком (ЦБ).

Золо­то­ва­лют­ные резер­вы могут состо­ять из сле­ду­ю­щих активов:

1. Моне­тар­ное золото;
2. Резерв­ные валют­ные бан­ков­ские обли­га­ции. Напри­мер, в мире наи­бо­лее попу­ляр­ны аме­ри­кан­ские обли­га­ции (каз­на­чей­ские облигации);
3. Ино­стран­ные резерв­ные валюты;
4. Кре­ди­ты МВФ;
5. Спе­ци­аль­ные пра­ва заим­ство­ва­ния (СПЗ);

При этом тре­бо­ва­ний к про­пор­ци­ям нет. То есть неко­то­рые акти­вы могут суще­ствен­но пре­об­ла­дать в общей сумме.

2. Для чего нужны ЗВР

Золо­то­ва­лют­ные резер­вы отра­жа­ют пла­те­же­спо­соб­ность стра­ны и дают ей воз­мож­ность исполь­зо­вать наци­о­наль­ную валю­ту, при­вя­зан­ную через меж­бан­ков­ские пла­теж­ные систе­мы (SWIFT).

Золо­то­ва­лют­ные резер­вы – это не про­сто финан­со­вая подуш­ка госу­дар­ства на чер­ный день. Эти резер­вы явля­ют­ся основ­ным акти­вом Цен­траль­но­го бан­ка. В зави­си­мо­сти от сво­е­го раз­ме­ра ЦБ может выпол­нять сле­ду­ю­щие функции:

1. Выпу­стить наци­о­наль­ную валюту;
2. Покрыть дефи­цит госу­дар­ствен­но­го бюджета;
3. Выда­вать кре­ди­ты банкам;
4. Опла­чи­вать зару­беж­ные кон­трак­ты в ино­стран­ной валюте;
5. Осу­ществ­лять денеж­ные интер­вен­ции на валют­ном рынке;

Золо­то­ва­лют­ные резер­вы кос­вен­но под­дер­жи­ва­ют ста­биль­ный курс наци­о­наль­ной валю­ты, так как боль­шое коли­че­ство акти­вов явля­ет­ся гаран­ти­ей того, что госу­дар­ство смо­жет выпол­нить свои кре­дит­ные обя­за­тель­ства по пога­ше­нию дол­гов. ЗВР вли­я­ют на обмен­ный курс не напря­мую, а за счет повы­ше­ния дове­рия к госу­дар­ству со сто­ро­ны меж­ду­на­род­ных инве­сто­ров. Такое же отно­ше­ние мож­но най­ти в любых отно­ше­ни­ях. Напри­мер, банк не жела­ет кре­ди­то­вать людей, у кото­рых нет иму­ще­ства или активов.

Золо­тые фон­ды и валют­ные резер­вы НЕ исполь­зу­ют­ся для:

• Инве­сти­ции в стро­и­тель­ство объ­ек­тов инфраструктуры;
• Туше­ние пожа­ров и лик­ви­да­ция сти­хий­ных бедствий;

Един­ствен­ный спо­соб умень­шить свой золо­той запас — тра­тить боль­ше, чем зара­ба­ты­ва­ешь. Напри­мер, нали­чие посто­ян­но­го дефи­ци­та госу­дар­ствен­но­го бюджета.

3. Иностранные резервные валюты

Что такое резерв­ные фон­ды в ино­стран­ной валюте:

1. Налич­ные день­ги в ино­стран­ной валюте;
2. Остат­ки средств на кор­ре­спон­дент­ских счетах;
3. Без­лич­ные метал­ли­че­ские буси­ны в золоте;
4. Дол­го­вые цен­ные бума­ги, выпу­щен­ные нере­зи­ден­та­ми с кре­дит­ным рейтингом;

Спи­сок резерв­ных валют:

• Дол­лар США (USD);
• Евро (евро);
• Бри­тан­ский фунт стер­лин­гов (GPB);
• Швей­цар­ский франк (CHF);
• Япон­ская иена (JPY);
• Канад­ский дол­лар (CAD);
• Австра­лий­ский дол­лар (AUD);
• Ново­зе­ланд­ский дол­лар (NZD);

После отка­за от золо­то­го стан­дар­та, под­пи­сан­но­го 15 авгу­ста 1971 г., внеш­ний долг этих стран Феде­раль­ной резерв­ной систе­ме США зна­чи­тель­но увеличился.

Основ­ной резерв­ной валю­той в мире явля­ет­ся дол­лар США. С 2000‑х годов посто­ян­но под­ни­мал­ся вопрос о том, что ее ско­ро заме­нит какая-то дру­гая моне­та, но к момен­ту 2020 года все по-преж­не­му. Даже во вре­мя кри­зи­сов дол­лар оста­ет­ся одним из луч­ших спо­со­бов сэко­но­мить деньги.

4. Монетарное золото

Тер­мин «моне­тар­ное золо­то» озна­ча­ет жел­тый металл в виде слит­ков или монет. В РФ хра­нит­ся в Гохране.

Коли­че­ство хра­ни­мо­го золо­та посто­ян­но меня­ет­ся. Напри­мер, в 1953 году мас­са состав­ля­ла 2050 тонн, что явля­ет­ся рекор­дом. На 1991 год запас состав­лял 484 тонны.

На нача­ло 2020 года золо­то­ва­лют­ные резер­вы Рос­сии состав­ля­ли 2 271 тонну.

Стра­ны с наи­боль­шим коли­че­ством золо­та в золо­тых резер­вах (из Вики­пе­дии на нача­ло 2020 г):

1. США – 8133;
2. Гер­ма­ния – 3366;
3. Ита­лия – 2451;
4. Фран­ция – 2436;
5. Рос­сия – 2271;
6. Китай­ский – 1948 г;
7. Швей­ца­рия – 1040;
8. Япо­ния – 765;
9. Индия – 625;
10. Нидер­лан­ды – 612;

В про­цен­тах от доли золо­та в ЗВР в про­цен­тах (из Вики­пе­дии на нача­ло 2020 г):

1. США – 76,6;
2. Пор­ту­га­лия – 76,4;
3. Гер­ма­ния – 72,8;
4. Нидер­лан­ды – 68,7;
5. Таджи­ки­стан – 68,1;
6. Ита­лия – 68,0;
7. Гре­ция – 66,3;
8. Кипр – 64,7;
9. Казах­стан – 62,5;
10. Фран­ция – 62,4;
11. Рос­сия – 19,9;

Поми­мо золо­та ЦБ может поку­пать в неболь­ших коли­че­ствах дру­гие цен­ные метал­лы: пал­ла­дий, пла­ти­ну, сереб­ро, алмазы.

• Как купить золо­то физи­че­ско­му лицу: подроб­ное описание;
• Защит­ные акти­вы для обыч­ных инвесторов;

5. Специальные права заимствования (SDR)

СПЗ (Спе­ци­аль­ные пра­ва заим­ство­ва­ния или по-рус­ски: СПЗ) явля­ют­ся искус­ствен­ны­ми пла­теж­ны­ми сред­ства­ми. Эмис­сия осу­ществ­ля­ет­ся Меж­ду­на­род­ным валют­ным фон­дом (МВФ).

Они появ­ля­ют­ся на бан­ков­ских сче­тах. ISO 4217 – Коды XDR.

Каж­дый день SDR фор­ми­ру­ет курс на осно­ве кор­зи­ны из 5 валют:

• АМЕРИКАНСКИЙ ДОЛЛАР;
• ЕВРО;
• ВОТ ЭТО ДА;
• ГБР;
• КИТАЙСКИЙ ЮАНЬ;

Уча­стие каж­дой валю­ты может менять­ся каж­дые 5 лет.

6. Требования к размеру ЗВР

Мак­си­маль­ный раз­мер золо­то­го запа­са не огра­ни­чен. Но есть тре­бо­ва­ния по мини­маль­но­му раз­ме­ру золо­то­ва­лют­ных резер­вов. Мини­маль­ный раз­мер золо­то­го запа­са опре­де­ля­ет­ся сле­ду­ю­щи­ми требованиями:

1. Не менее сто­и­мо­сти импор­та за 3 меся­ца. Берут­ся сред­ние зна­че­ния за послед­ние 12 месяцев;
2. По кри­те­ри­ям Гви­дот­ти: не менее сум­мы выплат по внеш­не­му дол­гу за сле­ду­ю­щие 12 месяцев;
3. По кри­те­ри­ям Ред­ди. Берет­ся сум­ма двух преды­ду­щих требований;

Стра­ны с фор­ми­ру­ю­щим­ся рын­ком МВФ исполь­зу­ет состав­ной инди­ка­тор ARA EM:

ARA EM = 150% × (0,05 × PE + 0,05 × M2 + 0,30 × ID + 0,15 × DPO)

Где:

• FE – экс­порт­ное финан­си­ро­ва­ние за послед­ние 12 месяцев;
• М2 – пока­за­тель доста­точ­ной денеж­ной массы;
• IA – сум­ма выплат по внеш­не­му дол­гу на сле­ду­ю­щие 12 месяцев;
• ДПО – сум­ма дол­го­сроч­ных порт­фель­ных обязательств;

7. Какую информацию даёт инвестору информация о ЗВР

Когда начи­на­ю­щие инве­сто­ры видят заго­лов­ки «Цен­траль­ный банк уве­ли­чил долю золо­та», «Цен­траль­ный банк купил еще 100 тонн» и так далее, они дума­ют, что им сле­ду­ет бежать и инве­сти­ро­вать в жел­тый металл. Но то, что ЦБ пери­о­ди­че­ски поку­па­ют боль­ше золо­та, не озна­ча­ет, что они явля­ют­ся пред­вест­ни­ка­ми роста. Это все­го лишь один из немно­гих спо­со­бов сфор­ми­ро­вать финан­со­вый воз­душ­ный карман.

Обыч­но, когда золо­то­ва­лют­ные резер­вы ЦБ умень­ша­ют­ся, ситу­а­ция начи­на­ет нака­лять­ся. Эти ново­сти ока­зы­ва­ют дав­ле­ние на курс наци­о­наль­ной валю­ты. Хотя, с дру­гой сто­ро­ны, ЦБ про­да­ет валю­ту, тем самым под­дер­жи­вая курс наци­о­наль­ной валюты.

Ника­кая прак­ти­че­ская инфор­ма­ция не предо­став­ля­ет­ся инве­сто­ру в золо­тых резервах.

8. Рейтинг стран с самыми большими золотовалютными резервами

Спи­сок стран с наи­боль­шим запа­сом золо­та. Дан­ные в мил­ли­ар­дах дол­ла­ров по состо­я­нию на 2020 год (источ­ник Википедия):

1. Китай­ский – 3101,6;
2. Япо­ния – 1378,2;
3. Евро­зо­на – 989,6;
4. Швей­ца­рия – 888,9;
5. Рос­сия – 565,2;
6. Индия – 501,7;
7. Тай­вань – 484,5;
8. Сау­дов­ская Ара­вия – 448,6;
9. Гон­конг – 442,3;
10. Рес­пуб­ли­ка Корея – 407,3;
11. Бра­зи­лия – 348,3;
12. Син­га­пур – 301,0;

9. ЗВР РФ по годам с указанием соотношения валюты и золота

Дан­ные Википедии:

Год	Золо­той запас, млрд долларов	Соот­но­ше­ние (валюта/золото)
2020	554	444/110
2019	468	382/86
2018	432	356/76
2017	377	317/60
2016	368	319/48
2015	385	339/46
2014	509	469/39
2013	537	486 / 51
2012	498	453/44
2011	479	443/35
2010	439	416/22
2009 г	426	411/14
2008 г	478	466/12
2007 г	303	295/8
2006 г	182	175/6
2005 г	124	120/3
2004 г	76	73/3
2003 г	47	44/3
2002 г	36	4/32
2001 г	27	24/3
2000 г	12	8/3
1999 г	12	7/4
1998 г	17	12/4
1997 г	пят­на­дцать	11/4
тыся­ча девять­сот девя­но­сто шесть	17	2/14
тыся­ча девять­сот девя­но­сто пятый год	6	3/2
1994 г	восемь	5 / 3
1993 г	4	12